Tài liệu ôn thi CPA môn Tài chính: Tổng hợp các dạng bài tập thường gặp

Phương pháp học tích cực và khoa học nhất khi ôn thi cpa môn tài chính đó chính là nghiên cứu và phân tích cấu trúc đề thi môn tài chính qua các năm. Cách học này sẽ giúp tất cả chúng ta tưởng tượng ra thứ tất cả chúng ta phải đương đầu cũng như nắm được phương pháp ra đề dạng bài tập của các năm qua để rút kinh nghiệm tay nghề .
Ngoài ra để ôn thi CPA môn tài chính đạt hiệu suất cao, thay vì mạng lưới hệ thống các dạng bài tập thường gặp một cách rời rạc, bạn hoàn toàn có thể tìm một cuốn giáo trình ôn thi CPA môn tài chính một cách chuẩn chỉnh có mạng lưới hệ thống, có đúng đắn kỹ năng và kiến thức của bộ tài chính và có tổng hợp đề thi CPA các năm để bạn ôn luyện .
Học viện TACA mời bạn đọc theo dõi bài viết tổng hợp các dạng bài tập môn tài chính kỳ thi cpa dưới đây .

1. Câu hỏi kim chỉ nan thường gặp trong đề thi Tài chính doanh nghiệp

Câu hỏi lý thuyết của phần thi này thường bao gồm 2 phần: phần lý thuyết đơn thuần và phần liên hệ thực tế. Phạm vi ra đề cũng không cố định mà sẽ rải rác qua hầu hết chương hoặc phần trong đề cương ôn tập cho nên khá là khó để dự đoán cách ra đề. 

Tuy nhiên, khi tìm hiểu thêm các lượt tìm kiếm trên mạng thì có khá nhiều các san sẻ về từ khóa “ câu hỏi kim chỉ nan mẫu ”. Dựa vào đó, tất cả chúng ta trọn vẹn hoàn toàn có thể sử dụng để nghiên cứu và phân tích trọng âm ôn thi phần kim chỉ nan và ôn luyện cách vấn đáp thắc mắc .
Công thức chuẩn của một câu vấn đáp “ ăn trọn điểm ” phần bài tập này đó là :

1. Nêu Định nghĩa của các khái niệm được đề cập trong câu hỏi
2. Giải thích ý nghĩa, công thức tính nếu có
3. Trả lời vào nội dung chính của câu hỏi : liệt kê và nghiên cứu và phân tích từng ý vấn đáp

>> Xem Video : Phương pháp ôn thi CPA hiệu suất cao [ san sẻ từ chuyên viên truy thuế kiểm toán hạng sang ]
Đây chính là công thức “ xương máu ” của các lớp sĩ tử đi trước đúc rút ra sau khi đã chinh chiến hàng loạt kỳ thi gay cấn, vậy nên, các bạn hãy ghi nhớ 3 bước tối quan trọng này để tối đa hóa điểm cho câu hỏi kim chỉ nan .
>> Xem thêm :

2. Dạng bài tập thường gặp trong đề thi Tài chính doanh nghiệp

Dạng bài tập của ôn thi cpa môn tài chính là những kiến thức và kỹ năng xoay quanh 3 chương mà phần nhiều năm nào cũng có :
– Rủi ro và tỷ suất sinh lời – Chương 3
– Quyết định góp vốn đầu tư vốn của doanh nghiệp – Chương 6
– giá thành sử dụng vốn và mạng lưới hệ thống đòn kích bẩy – Chương 8

Dạng 1: Dạng bài rủi ro và tỷ suất sinh lời

Dạng bài này tương ứng với Chương 3 như đã nêu ở trên và là 1 trong 3 dạng bài được các sĩ tử khuyến mãi ngay cho cái tên là “ thần thánh ” tính đến thời gian hiện tại. Lý do vì sao lại gọi dạng bài này là “ thần thánh ” chính do yếu tố khó khăn vất vả nhất tất cả chúng ta gặp phải khi ôn thi môn Tài chính là không được gặp trong thực tiễn nên khi đọc các khái niệm tương quan, các bạn thường cảm thấy lạ lẫm. Dạng bài này thường xoay quanh 2 trường hợp :
– Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ chênh lệch chuẩn ; so sánh mức độ rủi ro đáng tiếc của từng CP / hạng mục góp vốn đầu tư .
– Xác định rủi ro đáng tiếc thị trường của CP / hạng mục góp vốn đầu tư .

Tình huống 1: Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng, độ lệch chuẩn và so sánh rủi ro

Dạng bài này tương quan đến rủi ro đáng tiếc riêng không liên quan gì đến nhau của từng khoản góp vốn đầu tư ( rủi ro đáng tiếc phi mạng lưới hệ thống ). Chúng ta hãy nhìn vào trường hợp giả định Câu 5 trong Đề chẵn nằm trong đề thi CPA năm năm trước dưới đây .

• Yêu cầu 1 : Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của từng CP

Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của CP là tỷ suất sinh lời kỳ vọng trung bình của CP trên 3 điều kiện kèm theo thị trường khác nhau .
Độ lệch chuẩn của CP là độ lệch giữa tỷ suất sinh lời kỳ vọng trung bình với tỷ suất sinh lời kỳ vọng riêng tương ứng với từng điều kiện kèm theo thị trường .

• Yêu cầu 2 : Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của hạng mục góp vốn đầu tư

Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của hạng mục chính là tỷ suất sinh lời trung bình của 3 CP trong hạng mục. Công thức tính như sau :

Tỷ suất sinh lợi trung bình của danh mục đầu tư = r (A) * % A trong danh mục + r (B) * % B trong danh mục + r (C) * % C trong danh mục

Độ lệch chuẩn của hạng mục góp vốn đầu tư có công thức tính như sau :

• Yêu cầu 3 : So sánh mức độ rủi ro đáng tiếc của từng CP / Danh mục góp vốn đầu tư

Trong nhu yếu này, để so sánh được rủi ro đáng tiếc giữa các CP hoặc các hạng mục góp vốn đầu tư, các bạn sẽ cần dùng đến Hệ số biến thiên Cv đã đề cập ở trên .

Cv = Độ lệch chuẩn của danh mục / Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của danh mục

Lưu ý nhỏ:

Ngoài 3 nhu yếu cơ bản bày, đề bài hoàn toàn có thể hỏi thêm 1 câu ngoài lề đó là : Rủi ro của hạng mục sẽ tăng lên / giảm đi khi góp vốn đầu tư vào 1 CP riêng biệt. Khi đó, tất cả chúng ta chỉ cần so sánh Cv của hạng mục với Cv của từng CP. Nếu Cv của CP nào Tình huống 2: Xác định rủi ro thị trường của cổ phiếu/ danh mục đầu tư

Tình huống 2 cũng sẽ đưa ra 2 nhu yếu

• Yêu cầu 1 : Tính thông số beta của hạng mục

Như ở trên đã đề cập, rủi ro đáng tiếc thị trường được đo lường và thống kê bằng thông số beta. Tuy nhiên, việc tính thông số này không hề đơn thuần. Do đó, năng lực cao đề bài sẽ chỉ nhu yếu tính Hệ số beta của hạng mục góp vốn đầu tư dựa trên số liệu về Hệ số beta của từng CP trong hạng mục. Công thức tính :

Tổng của beta từng cổ phiếu * Tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục

• Yêu cầu 2 : Xác định có nên góp vốn đầu tư vào 1 loại CP đơn cử hay không ?

Với các thông tin cho sẵn về :
– Tỷ suất sinh lợi yên cầu của thị trường Rm ( tỷ suất sinh lời trung bình )
– Hệ số beta
– Ngân sách chi tiêu vốn trong điều kiện kèm theo không có rủi ro đáng tiếc Rf ( lãi suất vay trái phiếu chính phủ nước nhà )
Từ đó ta sử dụng công thức CAPM để tính Tỷ suất sinh lợi yên cầu của khoản góp vốn đầu tư Ri :

Ri = Rf + ßi (Rm – Rf)

Tỷ suất sinh lợi yên cầu của khoản góp vốn đầu tư Ri là tỷ suất sinh lợi yên cầu để bù đắp được rủi ro đáng tiếc của thị trường so với khoản góp vốn đầu tư này. Như vậy :
– Nếu Ri Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của nhà đầu tư : Lợi nhuận kỳ vọng mang lại còn không đủ để bù đắp rủi ro đáng tiếc thị trường. Do vậy không nên góp vốn đầu tư .
>> Xem thêm : Trọng Tâm Đề Thi CPA Chứng Chỉ Kiểm Toán_ Môn Tài Chính

Dạng 2: Dạng bài Đánh giá dự án đầu tư

Tình huống 1: Đánh giá dự án đầu tư theo các chỉ tiêu NPV/IRR/PP/PI/DPP

Đối với bài có nhiều thông tin thống kê giám sát thường chỉ nhu yếu tính NPV / IRR còn bài có ít thông tin đo lường và thống kê thì thường tích hợp với nhu yếu tính PP / DPP / PI. Nhưng dù đề bài có nhu yếu tính gì đi chăng nữa, việc xác lập dòng tiền thuần của dự án Bất Động Sản cũng phải triển khai tiên phong .

Dòng tiền thuần của dự án = Dòng tiền thu được/vào – Dòng tiền đầu tư/ra

Trong đó:

Dòng tiền góp vốn đầu tư = Tiền góp vốn đầu tư 1 lần + Tiền vốn lưu động + Vốn bổ trợ nếu có
Dòng tiền vào = Lợi nhuận kinh doanh thương mại sau thuế cộng trừ các khoản kiểm soát và điều chỉnh
Để xác lập dòng tiền thuần của dự án Bất Động Sản, mình thường làm qua 4 bước sau :
Bước 1 : Tính dòng tiền vốn lưu động cần bổ trợ hàng năm ( nếu có )
Bước 2 : Tính dòng tiền từ thanh lý tài sản khi kết thúc dự án Bất Động Sản ( nếu có )
Bước 3 : Lập bảng tính hiệu quả kinh doanh thương mại
Bước 4 : Lập bảng xác lập dòng tiền thuần của dự án Bất Động Sản

Sau đó, tùy vào chỉ tiêu đánh giá cần sử dụng để áp dụng công thức tính.

Tình huống 2: Đánh giá dự án đầu tư thay thế theo NPV hoặc IRR

Trong trường hợp này, đề bài thường sẽ đưa ra thông tin về kế hoạch thay thế sửa chữa máy móc hoặc nhà xưởng. Để nhìn nhận được rằng có nên triển khai dự án Bất Động Sản sửa chữa thay thế hay không, các bạn cần đo lường và thống kê toàn bộ các tác động ảnh hưởng của việc thay thế sửa chữa đến dòng tiền thuần của dự án Bất Động Sản hiện tại như vốn cần bổ trợ thêm, chênh lệch ngân sách khấu hao, thu từ thanh lý tài sản cũ, gia tài mới …
Công thức 6 bước quan trọng giải quyết và xử lý dạng bài trường hợp này :
Bước 1 : Tính chênh lệch ngân sách khấu hao hàng năm ( nếu có )
Bước 2 : Tính dòng tiền vốn lưu động cần bổ trợ hàng năm ( nếu có )
Bước 3 : Tính dòng tiền từ thanh lý tài sản cũ
Bước 4 : Lập bảng tính tác dụng kinh doanh thương mại mới
Bước 5 : Lập bảng xác lập dòng tiền thuần của dự án Bất Động Sản
Bước 6 : Chiết khấu dòng tiền thuần về hiện tại và tính NPV / IRR tùy nhu yếu
Sau triển khai 6 bước trên, tất cả chúng ta hoàn toàn có thể đưa ra Kết luận như sau :
– Nếu nhu yếu nhìn nhận theo NPV : cứ NPV > 0 là được chọn
– Nếu nhu yếu nhìn nhận theo IRR : cứ IRR > Chi tiêu sử dụng vốn là được chọn

Dạng 3: Dạng bài Điểm gãy và Chi phí sử dụng vốn bình quân WACC

Các bạn hoàn toàn có thể tìm hiểu thêm Câu 5 trong đề thi lẻ, kỳ thi CPA môn tài chính năm năm nay để thấy được rõ tính nổi bật của dạng bài này. Đề bào sẽ đưa ra thông tin về : cơ cấu tổ chức vốn cần duy trì, kế hoạch kêu gọi vốn từ các nguồn như vay, phát hành CP khuyến mại / thường, doanh thu giữ lại … Và nhu yếu tất cả chúng ta xác lập điểm gãy và WACC cho từng khoảng chừng vốn tương ứng ( ngân sách sử dụng vốn cận biên )
Để giải quyết và xử lý dạng bài này, ta thực thi 3 bước sau :

• – Bước 1 : Tính ngân sách sử dụng vốn của từng nguồn kêu gọi

Các nguồn kêu gọi vốn thường gặp :

1. Huy động từ vốn vay

Chi tiêu sử dụng vốn từ nguồn vay chính là giá thành lãi vay sau thuế. Sở dĩ phải tính sau thuế vì ngân sách lãi vay là ngân sách được trừ khi tính thuế TNDN. Ví dụ : Doanh nghiệp phát sinh ngân sách lãi vay 10 đồng, thì được trừ 2 đồng khi tính thuế. Do đó, ngân sách sử dụng vốn vay thực tiễn chỉ là 8 đồng .

2. Huy động vốn từ phát hành CP thường hoặc khuyến mại

Cổ phiếu thường: Rs = d1/[Po*(1-e)] + g

Cổ phiếu ưu đãi: Rp = d/[Po*(1-e)]

3. Huy động vốn từ sử dụng doanh thu giữ lại

Lợi nhuận giữ lại chính là quyền lợi của các nhà đầu tư. Thay vì trả cổ tức, doanh nghiệp sử dụng doanh thu để góp vốn đầu tư. Nhà góp vốn đầu tư sẽ mong đợi nhận được quyền lợi tương lai từ việc góp vốn đầu tư này. Như vậy, ngân sách sử dụng vốn của nguồn doanh thu giữ lại chính là tỷ suất lợi nhuận yên cầu của nhà đầu tư so với doanh nghiệp .

Công thức tính: Re = d1/Po + g

• Bước 2 : Xác định điểm gãy

Áp dụng công thức tính điểm gãy :

BP = Tổng số vốn có chi phí sử dụng vốn thấp hơn của nguồn vốn i / Tỷ trọng của nguồn vốn i trong cơ cấu vốn

• Bước 3 : Xác định WACC cho từng khoảng chừng vốn

Có ( n ) điểm gãy thì sẽ có ( n + 1 ) khoảng chừng vốn cần tính WACC
Nhìn vào công thức tính, ta thấy để tính được WACC tất cả chúng ta cần xác lập :
– Cơ cấu vốn ( wi ) tương ứng với từng khoảng chừng vốn. Ví dụ : trong khoảng chừng vốn từ 0 đến 3000 tỷ thì bao nhiêu là vốn vay, bao nhiêu là vốn chủ .
– giá thành sử dụng vốn ( ri ) tương ứng cho từng phần vốn. Nếu vốn vay / vốn chủ được chia làm nhiều mức có ngân sách sử dụng vốn khác nhau, thì chọn theo nguyên tắc : đồng vốn có ngân sách sử dụng vốn thấp hơn sẽ được sử dụng trước .

Dạng 4: Dạng bài Đánh giá hiệu quả hoạt động và Ảnh hưởng của đòn bẩy

Đề bài sẽ đưa ra thông tin về vốn kinh doanh thương mại, ngân sách cố định và thắt chặt, ngân sách biến hóa, giá cả của 2 giải pháp kinh doanh thương mại và nhu yếu xác lập :
– Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên lệch giá ; Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu
– Mức độ tác động ảnh hưởng của đòn kích bẩy tài chính DFL ? Khi EBIT đổi khác thì ROE đổi khác như nào ?
– Công ty có nên kiểm soát và điều chỉnh cơ cấu tổ chức nợ hay không ?
Để giải quyết và xử lý nhanh gọn và đúng chuẩn các nhu yếu trên tất cả chúng ta cần nắm vững những kiến thức và kỹ năng sau :

1. Các chỉ tiêu nhìn nhận hiệu suất cao kinh doanh thương mại / hoạt động giải trí

Với phần bài tập này, kiến thức và kỹ năng từ môn Phân tích sẽ được sử dụng tới rất nhiều. Một số chỉ tiêu nhìn nhận hiệu suất cao kinh doanh thương mại các bạn cần nhớ trong phần này gồm có :
Áp dụng các công thức trên, tất cả chúng ta thuận tiện xử lý được nhu yếu 1 của đề bài như sau :

2. Mức độ tác động ảnh hưởng của đòn kích bẩy

Có 3 cách sử dụng đòn kích bẩy cho doanh nghiệp, đó là
– Đòn bẩy kinh doanh thương mại : góp vốn đầu tư vào TSCD để ngày càng tăng EBIT
Mức độ tác động ảnh hưởng của đòn kích bẩy kinh doanh thương mại DOL :

DOL = Q * (g-v) / (Q * (g-v) – F)

Đo lường sự tác động ảnh hưởng của đòn kích bẩy kinh doanh thương mại :

Tỷ lệ thay đổi EBIT = DOL * Tỷ lệ thay đổi Doanh thu/ Sản lượng tiêu thụ

– Đòn bẩy tài chính : sử dụng vốn vay để ngày càng tăng ROE
Mức độ tác động ảnh hưởng của đòn kích bẩy tài chính DFL :

DFL = (Q * (g-v) – F) / (Q * (g-v) – F – I)

Đo lường sự ảnh hưởng tác động của đòn kích bẩy tài chính :

Tỷ lệ thay đổi ROE = DFL * Tỷ lệ thay đổi EBIT

– Đòn bẩy hỗn hợp : phối hợp cả 2 giải pháp trên
Mức độ tác động ảnh hưởng của đòn kích bẩy hỗn hợp DTL :

DTL = Q * (g-v) / (Q * (g-v) – F – I)

Áp dụng các công thức trên, tất cả chúng ta xử lý được nhu yếu 2

3. Có nên kiểm soát và điều chỉnh cơ cấu tổ chức nợ hay không ?

Để xác lập có nên kiểm soát và điều chỉnh cơ cấu tổ chức nợ hay không, tất cả chúng ta cần xác lập chỉ tiêu BEP – Tỷ suất sinh lời kinh tế tài chính của gia tài .

ROE = [BEP + D/E * (BEP – Rd)] * (1-t)

Suy ra, BEP chính là số lượng giới hạn của thông số nợ trong tổng vốn của doanh nghiệp
– Khi BEP > Rd : Doanh nghiệp tăng vay nợ => ROE càng tăng, đồng thời ngày càng tăng rủi ro đáng tiếc tài chính .
– Khi BEP = Rd : Doanh nghiệp tăng vay nợ nhưng ROE không đổi khác, đồng thời ngày càng tăng rủi ro đáng tiếc tài chính .
– Khi BEP ROE giảm, đồng thời ngày càng tăng rủi ro đáng tiếc tài chính .

Với yêu cầu 3 của đề bài: BEP = EBIT/A = 48.5%

Suy ra, doanh nghiệp nên kiểm soát và điều chỉnh tăng nợ vì hiện tại thông số nợ = 40 %

Chúc bạn ôn thi hiệu suất cao và đạt hiệu quả cao trong kỳ thi tới .